Finanza

Le recenti evoluzioni del mercato delle cartolarizzazioni

nuovo quadro normativo, impatto e prospettive

PRIMA GIORNATA
Milano, mercoledì 20 marzo 2019
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 – 17.00)


Le operazioni di cartolarizzazione: il nuovo quadro normativo EU e le modifiche alla Legge 130/99
– overview del nuovo quadro delle fonti normative in materia di securitization
– intervento normativo dell’Unione Europea: finalità e prospettive
– intervento del legislatore italiano
– ambito di applicazione del Securitisation Regulation
– obbligo di retention: analisi comparativa rispetto al diritto americano
Avv. Vinicio Trombetti


Le recenti modifiche alla Legge 130/99 introdotte con la Legge di Bilancio 2019
– Legge di bilancio 2019: entrata in vigore delle modifiche alla Legge 130
– modifiche alle cartolarizzazioni di corporate bonds
– modifiche alle operazioni con finanziamenti da parte della SPV
– operazioni relative a proventi derivanti dalla titolarità di beni immobili e mobili registrati
– operazioni con patrimoni segregati, trasferimento del rischio di credito, cartolarizzazioni sintetiche
Avv. Fabio Maria Guidi


Le nuove cartolarizzazioni immobiliari nel settore privato
– nuova norma sulle cartolarizzazioni immobiliari private introdotta con la Legge di Bilancio 2019
– significato del termine “proventi” utilizzato nella Legge di Bilancio 2019 versus il significato di “crediti”, quale oggetto tipico delle operazioni di cartolarizzazione
– possibili strutture delle cartolarizzazioni immobiliari private
– differenze e analogie rispetto alle cartolarizzazioni pubbliche
– quali opportunità per gli operatori real estate?
Avv. Carmine Oncia


Le operazioni di cartolarizzazione di crediti deteriorati
– definizione di “crediti deteriorati”
– disciplina di cui all’art. 7.1 della Legge 130/99
– particolarità delle operazioni di cartolarizzazione dei crediti in sofferenza: due diligence, data quality, tematiche privacy, finalità dell’operazione per le parti, derecognition vs retention
– peculiarità delle operazioni relativi a crediti “unlikely to pay” (“UTP”)
– guidelines della ECB rispetto ai portafogli NPLs
Avv. Francesco Squerzoni
Avv. Marco Frattini


Le operazioni di cartolarizzazione dei crediti derivanti da contratti di leasing
– quadro normativo applicabile ai contratti di leasing
– nuova disciplina di cui all’art. 7.1 della Legge 130/99: le società veicolo di appoggio
– cedibilità di crediti derivanti da contratti performing
– crediti futuri e rating
– risoluzione del contratto di leasing ed effetti sui crediti ceduti
– normativa fallimentare applicabile al leasing
– modalità di tutela e recupero dei crediti
Prof. Avv. Andrea Giannelli


Le cartolarizzazioni di “CQS”
– peculiarità dei finanziamenti assistiti da “cessione del quinto”
– gestione e servicing dei CQS
– struttura tipica delle cartolarizzazioni di CQS
– struttura del Programma di emissione di ABS
– criteri STS e CQS
– nuove prospettive regolamentari e possibile modifica del trattamento prudenziale
Avv. Azzurra Campari


L’impatto del regolamento STS sul mondo delle cartolarizzazioni non STS
– vendita di cartolarizzazioni a clienti al dettaglio
– obblighi di due diligence
– tranching e retention
– obblighi di trasparenza per cedenti, promotori e SSPE
– divieti di ri-cartolarizzazione
– criteri di concessione di crediti
Avv. Federico Del Monte


SECONDA GIORNATA
Milano, giovedì 21 marzo 2019
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 – 17.00)


Le nuove cartolarizzazioni STS
– principi e finalità
– requisiti di semplicità, standardizzazione e trasparenza
– linee guida dell’EBA sui criteri STS
– impatto su capitale di vigilanza
– ruolo delle Autorità di vigilanza e strumenti sanzionatori
Avv. Gianrico Giannesi


Le cartolarizzazioni “STS”: i requisiti di “semplicità”
– requisiti di semplicità” nel Reg. 2017/2402 (i.e. struttura dell’operazione, caratteristiche delle esposizioni sottostanti e dei relativi debitori)
– normativa di secondo livello (i.e. Regulatory Technical Standards dell’EBA)
– questioni interpretative (e.g. omogeneità delle esposizioni sottostanti, divieto di gestione attiva del portafoglio)
Avv. Giuseppina Pagano


Le cartolarizzazioni “STS”: i requisiti di “standardizzazione”
– aspetti finanziari: rischio tasso/valuta e contratti derivati
– gestione della patologia e disciplina dell’enforcement
– eventi di interruzione del revolving
– governance
– altri aspetti contrattuali “standardizzati”
Avv. Vittorio Pozzi


I requisiti di “trasparenza” e di notifica e conformità STS
– criterio della “trasparenza” nel Reg. 2017/2402
– informazioni da mettere a disposizione, tempistiche e relative modalità
– verifica delle informazioni da parte di soggetto terzo
– RMBS, leasing e auto loans: la performance ambientale
– notifica della cartolarizzazione “STS”
– verifica della conformità “STS” da parte di terzi
Avv. Corrado Fiscale


Le implicazioni pratiche della nuova regolamentazione UE sulle cartolarizzazioni
– a quali operazioni si applica la normativa STS e quali sono i benefici per originator e investitori
– come svolgere la “gap analysis” con riferimento ad operazioni esistenti e future
– come adeguare la documentazione contrattuale alla nuova normativa
– quali sono gli sviluppi attesi e come comportarsi in pendenza della piena definizione del quadro normativo
Avv. Pietro Bellone


QUESTION TIME:
VALUTAZIONE DI CASI E QUESITI PROPOSTI DAI PARTECIPANTI

Al fine di consentire l’approfondimento di particolari profili giuridici ai temi oggetto del convegno, i Partecipanti interessati potranno formulare casi e quesiti specifici tramite invio preventivo a Convenia (all’indirizzo info@convenia.it). La Società sottoporrà la documentazione pervenuta al gruppo di Esperti coinvolti, i quali forniranno le loro approfondite valutazioni nell’ambito del convegno.

Avv. Pietro Bellone
Counsel
Allen & Overy
Avv. Azzurra Campari
Responsabile
Ufficio Legale Finanza Crediti e NPL
IBL Banca
Avv. Federico Del Monte
Partner
Hogan Lovells Studio Legale
Avv. Corrado Fiscale
Partner
Hogan Lovells Studio Legale
Avv. Marco Frattini
Senior Associate
Jones Day
Prof. Avv. Andrea Giannelli
Docente di Diritto Commerciale
e di Diritto dei Mercati Finanziari
Università Bocconi – Milano
Partner Legance Studio Legale Associato
Avv. Gianrico Giannesi
Partner
Orrick, Herrington & Sutcliffe
Avv. Fabio Maria Guidi
Senior Associate
Jones Day
Avv. Carmine Oncia
Partner
Giliberti Triscornia e Associati
Avv. Giuseppina Pagano
Senior Associate
Jones Day
Avv. Vittorio Pozzi
Senior Counsel
Legance Studio Legale Associato
Avv. Francesco Squerzoni
Partner
Jones Day
Avv. Vinicio Trombetti
Partner
Studio Legale Jones Day – Milano


Responsabile di progetto:
Avv. Massimo Jorio

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Ai sensi dell'art. 130, comma 4 Codice Privacy, i Suoi dati potranno inoltre essere utilizzati per inviarLe via posta elettronica materiale informativo relativo alle iniziative future di Convenia, salvo che Lei si opponga al trattamento compilando la casella sottostante. Potrà comunque opporsi anche in futuro in ogni momento, anche tramite il link che sarà inserito in ogni comunicazione che le invieremo. La invitiamo a consultare l'informativa completa (www.convenia.it) per ottenere tutte le informazioni a tutela dei Suoi diritti, comprese le modalità di esercizio degli stessi.

Se non desidera ricevere informazioni via e-mail relative ai servizi ed alle iniziative future di Convenia chiamare lo 011.889004 oppure scrivere una mail a, info@convenia.it

Modalità di pagamento:

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ovvero mediante assegno bancario o circolare intestato a Convenia srl, da consegnare il giorno dell’evento.

Modalità di disdetta:

La disdetta dovrà essere comunicata in forma scritta entro 7 giorni lavorativi (esclusi sabato e domenica) antecedenti l’inizio dell’evento formativo. Nel caso in cui la disdetta pervenga oltre questo termine o si verifichi la mancata presenza dell’iscritto al corso, la quota verrà addebitata per intero; sarà cura della Società inviare al partecipante gli atti del convegno. Si fa presente che, in qualunque momento, l’azienda/ente/studio professionale può sostituire il proprio iscritto, previa comunicazione del nominativo del nuovo partecipante.

Prenotazione alberghiera:

La Società, su richiesta dei partecipanti, può provvedere alla prenotazione alberghiera a condizioni agevolate presso la struttura dove si terrà l’evento formativo. Si raccomanda di provvedere alla prenotazione almeno sette giorni prima della data di inizio del convegno. Per ogni ulteriore informazione è possibile consultare il sito www.convenia.it oppure contattare la Società al n. 011 889004 o all’indirizzo di posta elettronica info@convenia.it